Unternehmenskauf bei der GmbH

Unternehmenskauf bei der GmbH

Herausgegeben von

Dr. Georg Rotthege

Prof. Dr. Bernd Wassermann

 

Bearbeitet von

Ludwig Bettag · Dr. André Bienek · Prof. Dr.-Ing. Helge B. Cohausz
Prof. Dr. Siegfried H. Elsing, LL.M. ·Dr. Katrin Feldmann-Gerber · Dr. Urs Gnos, LL.M.
Dr. Boris Heller · Dr. Johannes Kolbeck · Dr. Thorsten Mäger · Dr. Marcus Kämpfer, LL.M. · Dr. Guido Matthey
Dr. Wilhelm Nolting-Hauff · Dr. Rainer Oppermann · Dr. Georg Rotthege
Dr. Konrad M. Rotthege, LL.M. · Dr. Anja Schlichting · Dr. Alexander Schwarz
Dr. Barnim von den Steinen · Dr. Andreas Töller · Thomas Uebrick
Dr. Stephan Ulrich · Prof. Dr. Bernd Wassermann

2. neu bearbeitete Auflage

 

kein Alternativtext verfügbar

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Impressum

Impressum

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Vorwort

Vorwort

Mit über 1,2 Millionen Gesellschaften ist die GmbH die Rechtsform des deutschen Mittelstandes und steht folglich im Fokus zahlreicher Unternehmenstransaktionen. Ein Unternehmenskauf ist komplex und stellt Gesellschafter, Geschäftsführer und Beiräte vor große Herausforderungen. Deshalb ist es notwendig, dass GmbH-Transaktionen von hierauf spezialisierten Anwälten, Notaren, Unternehmensjuristen, Steuerberatern und Wirtschaftsprüfern begleitet werden.

Neben einer detaillierten rechtlichen und steuerlichen Darstellung eines Unternehmensverkaufs, beginnend mit der Sondierung des Marktes bis hin zum Abschluss der Transaktion, bietet dieses Buch betriebswirtschaftliche Grundlagen und praktische Anleitungen. Da sich der Verkaufsprozess einer GmbH höchst individuell gestalten kann und es in vielen Fällen, insbesondere bei Familienunternehmen, nicht ratsam ist, den Verkauf nach standardisierten Methoden zu gestalten, werden zusätzliche Aspekte erläutert. Zur optimalen praktischen Gestaltung werden dem Leser Musterverträge und Textbeispiele – zum Teil auch in englischer Sprache – zur Verfügung gestellt, die an die jeweiligen Bedürfnisse der beteiligten Parteien angepasst werden können. Umfassende Literatur- und Rechtsprechungshinweise laden zu einer vertiefenden Auseinandersetzung ein.

Auch die 2. Auflage wurde durch die Mitarbeit namhafter Kollegen unterschiedlicher Fakultäten ermöglicht, die ihr umfassendes Wissen und ihre breite Erfahrung mit dem Leser teilen. Sie erläutern und kommentieren die oftmals komplexen Transaktionszusammenhänge fundiert, übersichtlich und praxisorientiert. Hierfür sowie für ihren großen persönlichen und zeitlichen Einsatz bedanken wir uns bei allen Mitautoren.

Gesetzgebung, Rechtsprechung und Literatur sind bis Juni 2019 berücksichtigt.

Düsseldorf/Essen, im September 2019

 Georg Rotthege

 Bernd Wassermann

Bearbeiterverzeichnis

Bearbeiterverzeichnis

1. Kapitel:

 

A

Dr. Georg Rotthege

Rechtsanwalt, Fachanwalt für Steuerrecht, Düsseldorf

B

Dr. Alexander Schwarz, M.Jur.

Rechtsanwalt, Düsseldorf

C–E

Dr. Georg Rotthege

Rechtsanwalt, Fachanwalt für Steuerrecht, Düsseldorf

2. Kapitel:

 

A–B.IV

Dr. Johannes Kolbeck

Rechtsanwalt, Steuerberater, Fachanwalt für Steuerrecht, Essen

B.V

Dr. Guido Matthey/Dr. André Bienek

Rechtsanwalt, Fachanwalt für Arbeitsrecht, Düsseldorf/ Rechtsanwalt, Essen

B.VI

Prof. Dr.-Ing. Helge B. Cohausz

Patentanwalt, Düsseldorf

B.VII

Dr. Thorsten Mäger

Rechtsanwalt, Düsseldorf

B.VIII–C

Thomas Uebrick

Rechtsanwalt, Fachanwalt für Verwaltungsrecht, Düsseldorf

D

Dr. Boris Heller

Wirtschaftsprüfer, Steuerberater, Essen

E–G

Ludwig Bettag

Wirtschaftsprüfer, Steuerberater, Essen

H.I

Dr. Johannes Kolbeck

Rechtsanwalt, Steuerberater, Fachanwalt für Steuerrecht, Essen

H.II

Prof. Dr.-Ing. Helge B. Cohausz

Patentanwalt, Düsseldorf

H.III

Thomas Uebrick

Rechtsanwalt, Fachanwalt für Verwaltungsrecht, Düsseldorf

H.IV

Dr. Boris Heller

Wirtschaftsprüfer, Steuerberater, Essen

H.V–VI

Ludwig Bettag

Wirtschaftsprüfer, Steuerberater, Essen

H.VII

Dr. Guido Matthey/Dr. André Bienek

Rechtsanwalt, Fachanwalt für Arbeitsrecht, Düsseldorf/Rechtsanwalt, Essen

H.VIII

Ludwig Bettag

Wirtschaftsprüfer, Steuerberater, Essen

3. Kapitel:

Dr. Katrin Feldmann-Gerber/Dr. Konrad M. Rotthege, LL.M.

Rechtsanwältin, Düsseldorf; Rechtsanwalt, London

4. Kapitel:

Dr. Boris Heller

Wirtschaftsprüfer, Steuerberater, Essen

5. Kapitel:

 

A

Dr. Georg Rotthege

Rechtsanwalt, Fachanwalt für Steuerrecht, Düsseldorf

B–D.I
Rn. 1-83
und 107-208

Dr. Rainer Oppermann

Notar, Düsseldorf

Rn. 84-106

Thomas Uebrick

Rechtsanwalt, Fachanwalt für Verwaltungsrecht, Düsseldorf

D.II

Dr. Thorsten Mäger

Rechtsanwalt, Düsseldorf

D.III

Prof. Dr. Siegfried H. Elsing/Dr. Wilhelm Nolting-Hauff

Rechtsanwalt, Attorney-at-Law (N.Y.)/Rechtsanwalt, beide Düsseldorf

D.IV

Dr. Georg Rotthege

Rechtsanwalt, Fachanwalt für Steuerrecht, Düsseldorf

E.I

Dr. Thorsten Mäger

Rechtsanwalt, Düsseldorf

E.II

Dr. Georg Rotthege

Rechtsanwalt, Fachanwalt für Steuerrecht, Düsseldorf

E.III

Dr. Rainer Oppermann

Notar, Düsseldorf

6. Kapitel:

 

A–B

Dr. Stephan Ulrich/Dr. Anja Schlichting

Maître en Droit, Rechtsanwalt/Rechtsanwältin, beide Düsseldorf

C.I, II

Dr. Georg Rotthege

Rechtsanwalt, Fachanwalt für Steuerrecht, Düsseldorf

C.III

Dr. Stephan Ulrich/Dr. Anja Schlichting

Maître en Droit, Rechtsanwalt/Rechtsanwältin, beide Düsseldorf

C.IV–D

Dr. Georg Rotthege

Rechtsanwalt, Fachanwalt für Steuerrecht, Düsseldorf

7. Kapitel:

 

A–B.II

Dr. Konrad M. Rotthege, LL.M.

Rechtsanwalt, London

B.III

Prof. Dr.-Ing. Helge B. Cohausz

Patentanwalt, Düsseldorf

B.IV–D

Dr. Konrad M. Rotthege, LL.M.

Rechtsanwalt, London

8. Kapitel:

Prof. Dr. Bernd Wassermann

Wirtschaftsprüfer, Steuerberater, Essen

9. Kapitel:

 

A.I.1-C.I.1.2

Dr. Barnim von den Steinen

Rechtsanwalt, Düsseldorf

C.I.1.3

Prof. Dr. Bernd Wassermann

Wirtschaftsprüfer, Steuerberater, Essen

C.I.2-C.II

Dr. Barnim von den Steinen

Rechtsanwalt, Düsseldorf

D.

Dr. Konrad M. Rotthege, LL.M.

Rechtsanwalt, London

10. Kapitel:

Dr. Guido Matthey/Dr. André Bienek

Rechtsanwalt, Düsseldorf/Rechtsanwalt, Essen

11. Kapitel:

Dr. Thorsten Mäger

Rechtsanwalt, Düsseldorf

12. Kapitel:

 

A–B.II.1

Dr. Konrad M. Rotthege, LL.M.

Rechtsanwalt, London

B.II.2-C

Dr. Andreas Töller

Rechtsanwalt, Düsseldorf

D

Dr. Guido Matthey/Dr. André Bienek

Rechtsanwalt, Düsseldorf/Rechtsanwalt, Essen

13. Kapitel:

 

A–B.II

Dr. Stephan Ulrich/Dr. Anja Schlichting

Maître en Droit, Rechtsanwalt/Rechtsanwältin, beide Düsseldorf

B.III–IV

Dr. Urs Gnos, LL.M./Dr. Stephan Ulrich

Rechtsanwalt, Zürich/Maître en Droit, Rechtsanwalt, Düsseldorf

B.V

Dr. Urs Gnos, LL.M.

Rechtsanwalt, Zürich

C–D.II.2

Dr. Stephan Ulrich/Dr. Anja Schlichting

Maître en Droit, Rechtsanwalt/Rechtsanwältin, beide Düsseldorf

D.II.3

Dr. Urs Gnos, LL.M.

Rechtsanwalt, Zürich

D.II.4–III

Dr. Urs Gnos, LL.M./Dr. Stephan Ulrich

Rechtsanwalt, Zürich/Maître en Droit, Rechtsanwalt, Düsseldorf

E

Dr. Stephan Ulrich/Dr. Anja Schlichting

Maître en Droit, Rechtsanwalt/Rechtsanwältin, beide Düsseldorf

F–G

Dr. Urs Gnos LL.M./Dr. Stephan Ulrich

Rechtsanwalt, Zürich/Maître en Droit, Rechtsanwalt, Düsseldorf

Anhang:

 

1–5

Dr. Georg Rotthege

Rechtsanwalt, Fachanwalt für Steuerrecht, Düsseldorf

6–8

Dr. Katrin Feldmann-Gerber/Dr. Konrad M. Rotthege, LL.M.

Rechtsanwältin, Düsseldorf/Rechtsanwalt, London

9, 10

Dr. Georg Rotthege

Rechtsanwalt, Fachanwalt für Steuerrecht, Düsseldorf

11–13

Dr. Thorsten Mäger

Rechtsanwalt, Düsseldorf

14, 15

Prof. Dr. Siegfried H. Elsing/Dr. Wilhelm Nolting-Hauff

Rechtsanwalt, Attorney-at-Law (N.Y.)/Rechtsanwalt, beide Düsseldorf

16

Dr. Georg Rotthege

Rechtsanwalt, Fachanwalt für Steuerrecht, Düsseldorf

17.1

Dr. Stephan Ulrich

Maître en Droit, Rechtsanwalt, Düsseldorf

17.2–21

Dr. Georg Rotthege

Rechtsanwalt, Fachanwalt für Steuerrecht, Düsseldorf

22, 23

Dr. Andreas Töller

Rechtsanwalt, Düsseldorf

Inhaltsübersicht

Inhaltsübersicht

 Vorwort

 Bearbeiterverzeichnis

 Inhaltsverzeichnis

 Abkürzungsverzeichnis

 Literaturverzeichnis

1. KapitelVorbereitung und Ablauf des Unternehmenskaufs bei der GmbH

2. KapitelDue Diligence

3. KapitelRechtliche Stellung der Organe

4. KapitelUnternehmensbewertung

5. KapitelKaufvertrag

6. KapitelKaufpreis und Kapitalbeschaffung

7. KapitelUnternehmensübertragung

8. KapitelSteuern beim Kauf und Verkauf einer GmbH

9. KapitelHaftung und Gewährleistung

10. KapitelArbeitsrecht

11. KapitelKartellrecht

12. KapitelUnternehmenskauf in Krise und Insolvenz

13. KapitelBesonderheiten beim Unternehmenskauf mit Auslandsberührung

 Anhang

 Stichwortverzeichnis

Inhaltsverzeichnis

Inhaltsverzeichnis

 Vorwort

 Bearbeiterverzeichnis

 Inhaltsübersicht

 Abkürzungsverzeichnis

 Literaturverzeichnis

1. KapitelVorbereitung und Ablauf des Unternehmenskaufs bei der GmbH

 A.Bedeutung und Grundlagen der GmbH beim Unternehmenskauf

  I.Bedeutung des Unternehmenskaufs

  II.Die GmbH als Unternehmen

  III.Anlässe für Unternehmenskäufe

  IV.Vorteile der GmbH beim Unternehmenskauf

   1.Flexible Organisation

   2.Einfache Gesellschafterstrukturen

   3.Beschränkte Haftung

   4.Schnelle Gründung

   5.Verfügbarkeit von Vorratsgesellschaften

   6.Geringe Kapitalausstattung

   7.Unproblematische Firmierung

   8.Verwaltungssitz auch außerhalb Deutschlands

   9.Niedrige Gründungskosten

   10.Gesellschafterliste

    10.1Offenlegungspflichten gem. § 40 Abs. 1–3 GmbHG

    10.2Regelungen der GesLV

  V.Erscheinungsformen des Unternehmenskaufs

   1.Asset Deal

   2.Share Deal

   3.Abgrenzung

    3.1Worauf ist das Erwerbsinteresse gerichtet?

    3.2Welche Erwerbsmöglichkeiten stehen zur Verfügung?

    3.3Welche Konsequenzen ergeben sich für Käufer und Verkäufer?

   4.Vorratsgründung und Mantelkauf

    4.1Vorratsgründung

    4.2Mantelkauf

    4.3Rechtsfolgen der wirtschaftlichen Neugründung

 B.Ablauf und Beteiligte

  I.Phasen des Unternehmenskaufs

  II.Parteien und weitere Beteiligte

   1.Veräußerer und Erwerber

   2.Gesetzliche und rechtsgeschäftliche Vertreter

   3.Parteienmehrheit

   4.Unternehmensmakler und andere Berater

  III.Auktionsverfahren

   1.Hintergrund und Zielsetzung

   2.Vorteile für den Verkäufer

   3.Überblick über den Prozess

   4.Die einzelnen Phasen einer Auktion

    4.1Vorbereitungsphase

    4.2Kontaktphase

    4.3Phase 1

    4.4Phase 2

    4.5Bewertung der Binding Offers

    4.6Phase 3

    4.7Signing

 C.Aufgaben der Berater

  I.Ermittlung der Ziele von Käufer und Verkäufer

  II.Beratung und Planung im vorvertraglichen Bereich

   1.Verhandlungsstrategien

   2.Erarbeiten eines Akquisitionsplans

 D.Vorvertragliches Stadium

  I.Vertragliche Vereinbarungen

   1.Informationsmemorandum

   2.Geheimhaltungs- und Unterlassungsvereinbarungen

   3.Letter of Intent

   4.Punktation (Memorandum of Understanding)

   5.Vorvertrag

  II.Gesellschaftsrechtliche Umstrukturierungen zur Vorbereitung des Unternehmenskaufs

   1.Verschmelzung

    1.1Verschmelzung zwischen deutschen Rechtsträgern

    1.2Grenzüberschreitende Verschmelzung

    1.3Umwandlungssteuergesetz

    1.4Verschmelzung einer Kapitalgesellschaft auf eine GmbH

    1.5Verschmelzung einer Personengesellschaft auf eine Kapitalgesellschaft

   2.Spaltung

    2.1Arten der Spaltung

    2.2Umwandlungssteuergesetz

   3.Formwechsel

    3.1Umwandlungsgesetz

    3.2Umwandlungssteuergesetz

   4.Anwachsung

 E.Checklisten

  I.Vorbereitung des Verkäufers auf den Unternehmenskauf

  II.Vorbereitung des Käufers auf den Unternehmenskauf

2. KapitelDue Diligence

 A.Funktion und Überblick

 B.Rechtliche Due Diligence

  I.Gesellschaftsrechtliche Aspekte

   1.Gründung

   2.Kapitalerhaltung

   3.Konzern

  II.Rechtsinhaberschaft des Verkäufers

  III.Vertragsrechtliche Aspekte

  IV.Datenschutzrechtliche Aspekte

  V.Arbeitsrechtliche Aspekte

  VI.Gewerbliche Schutzrechte

  VII.Kartellrechtliche Aspekte

   1.Kartellverbot

   2.Missbrauchsverbot

   3.Fusionskontrolle

  VIII.Versicherungsrechtliche Aspekte

  IX.Öffentlich-rechtliche Aspekte

 C.Umwelt-Due Diligence

 D.Steuerliche Due Diligence

  I.Funktion der steuerlichen Due Diligence

  II.Vergangenheitsbezogene Analyse

   1.Körperschaftsteuer

    1.1Körperschaftsteuerliche Organschaft

    1.2Verdeckte Gewinnausschüttungen und verdeckte Einlagen

    1.3Körperschaftsteuerliche Verlustvorträge und Verlustabzug

    1.4Berücksichtigung von Finanzierungsaufwendungen

   2.Bilanzielle Aspekte

    2.1Anlagevermögen

    2.2Umlaufvermögen

    2.3Rückstellungen

    2.4Verbindlichkeiten

   3.Gewerbesteuer

    3.1Gewerbesteuerliche Organschaft

    3.2Gewerbesteuerliche Hinzurechnungen und Kürzungen

    3.3Gewerbesteuerliche Verlustvorträge

   4.Umsatzsteuer

    4.1Unrichtiger oder fehlender Umsatzsteuerausweis in Rechnungen

    4.2Fehlerhafte Beurteilung von Eingangsleistungen und dadurch bedingter falscher Vorsteuerabzug

    4.3Fehlerhafte Vorsteuerberichtigungen

   5.Lohnsteuer und Sozialversicherungsabgaben

  III.Zukunftsorientierte Analyse

 E.Markt- und Wettbewerbs-Due Diligence

  I.Marktanalyse

  II.Wettbewerbsanalyse

  III.Analyse des Zielunternehmens

 F.Bilanzielle und Finanzwirtschaftliche Due Diligence

  I.Bilanzielle Due Diligence

  II.Finanzwirtschaftliche Due Diligence

  III.Cash-Management

 G.Technische Due Diligence

  I.Einführung

   1.Ausgangslage

   2.Zielsetzung

   3.Zeitlicher Ablauf

  II.Bestandteile der Untersuchung

   1.Produktionskapazität

   2.Ablauf der Produktion

   3.Kapazität der Läger

   4.Standort

   5.Qualifikation des Personals

   6.Forschung und Entwicklung

   7.Risiken

 H.Checklisten

  I.Rechtliche Due Diligence

  II.Schutzrechte-Due Diligence

  III.Umwelt-Due Diligence

  IV.Steuerliche Due Diligence

   1.Allgemeine Informationen

   2.Steuerbescheide und Betriebsprüfungen

   3.Informationen zur Steuerbilanz

  V.Markt- und Wettbewerbsanalyse

  VI.Bilanzielle und finanzwirtschaftliche Due Diligence

  VII.Arbeitsrechtliche Due Diligence

  VIII.Technische Analyse

   1.Nützliche Informationen zu Produktionstechniken sowie Forschungs- und Entwicklungsmaßnahmen

    1.1Produktion

    1.2Forschung und Entwicklung

   2.Technische Analyse

    2.1Informationsgrundlagen

    2.2Betriebsgebäude

    2.3Technische Anlagen

    2.4Betriebsausstattung

    2.5Produktions- und Fertigungsprozesse

    2.6Sonstiges

3. KapitelRechtliche Stellung der Organe

 A.Geschäftsführer

  I.Verhaltenspflichten des Geschäftsführers

  II.Aufklärungspflichten

  III.Pflichten im Rahmen der Due Diligence

   1.Verpflichtung zur Durchführung einer Due Diligence

   2.Berechtigung zur Herausgabe von Informationen

    2.1Geschäftsführer

    2.2Gesellschafter

  IV.Zivilrechtliche Haftung

   1.Haftung aus culpa in contrahendo

    1.1Haftungsbegrenzung

    1.2Abgrenzung c.i.c. von Gewährleistungshaftung

   2.Vertragliche Haftungsvereinbarungen / Break Fees

   3.Organhaftpflichtversicherung

 B.Haftung von Dritten

  I.Ausmaß und Umfang

  II.Haftungsbegrenzung

 C.Aufsichtsrat

  I.Bildung und Zusammensetzung

   1.Fakultativer Aufsichtsrat

   2.Obligatorischer Aufsichtsrat

  II.Pflichten des Aufsichtsrats

   1.Sorgfaltspflicht und Verantwortlichkeit

   2.Zustimmungsvorbehalt

  III.Interessenkollision

 D.Gesellschafter

  I.Aufgaben

  II.Rechtsfolgen fehlender Gesellschafterzustimmung

 E.Checklisten

  I.12 Hinweise zur Haftungsvermeidung der Geschäftsführer beim Unternehmenskauf

  II.Größenkriterien für Kontrollregelungen bei der GmbH

4. KapitelUnternehmensbewertung

 A.Theorie der Unternehmensbewertung

  I.Grundsätze der Unternehmensbewertung des IDW-Standards S 1

   1.Maßgeblichkeit des Bewertungszwecks

    1.1Neutraler Gutachter

    1.2Beratungsfunktion

    1.3Schiedsfunktion

   2.Bewertung der wirtschaftlichen Unternehmenseinheit

   3.Stichtagsprinzip

   4.Bewertung des betriebsnotwendigen Vermögens

   5.Bewertung des nicht betriebsnotwendigen Vermögens

   6.Vorsichtsprinzip

  II.Objektivierter Unternehmenswert

   1.Unternehmenskonzept

   2.Unechte Synergieeffekte

   3.Ausschüttungsannahmen

   4.Managementfaktoren

   5.Ertragsteuern der Gesellschafter

  III.Subjektiver Unternehmenswert

   1.Finanzielle Überschüsse

   2.Echte Synergieeffekte

   3.Managementfaktoren

   4.Ertragsteuern der Gesellschafter

  IV.Vereinfachte Preisfindung

 B.Praktische Umsetzung der Bewertungsgrundsätze des IDW-Standards S 1

  I.Prognose und Ungewissheit

   1.Informationsbeschaffung

   2.Vergangenheitsanalyse

   3.Planung

    3.1Detailplanungsphase

    3.2Langfristige Planung

    3.3Beurteilung einer Planung

    3.4Berücksichtigung von Risiken in der Unternehmensplanung

  II.Kapitalisierungszinssatz

   1.Kapitalisierungszinssatz bei objektivierter Unternehmensbewertung

    1.1Basiszins

    1.2Risikozuschlag

    1.3Ermittlung erwarteter Marktrisikoprämien mittels impliziter Kapitalkosten

   2.Kapitalisierungszinssatz bei subjektiver Unternehmensbewertung

    2.1Risikozuschlag

    2.2Persönliche Ertragsteuern

  III.Unternehmensbewertungsverfahren

   1.Liquidationswert

   2.Multiplikatorverfahren

    2.1Auswahl der Multiplikatoren

    2.2Auswahl der Unternehmen der Peer Group

    2.3Abgrenzung des Unternehmenswerts

    2.4Abgrenzung der Bezugsgröße

    2.5Verdichtung von Multiplikatoren

    2.6Abschließendes Beispiel

   3.Investitionstheoretische Verfahren

    3.1Ertragswertverfahren

    3.2DCF-Verfahren

  IV.Besonderheiten bei kleinen und mittelgroßen Unternehmen (KMU)

   1.Vereinfachte Preisfindungsverfahren

   2.Prognose der künftigen finanziellen Überschüsse

    2.1Abgrenzung des Bewertungsobjekts

    2.2Eingeschränkte Informationsquellen

    2.3Vergangenheitsanalyse

    2.4Ermittlung der übertragbaren Ertragskraft

    2.5Finanzierung, persönliche Haftung und Sicherheiten

   3.Kapitalisierung der künftigen finanziellen Überschüsse

    3.1Kapitalmarktgestützte Ermittlung des Kapitalisierungszinssatzes

    3.2Börsennotierte (Vergleichs-)Unternehmen

    3.3Fehlende börsennotierte Vergleichsunternehmen

    3.4Mangelnde Fungibilität

  V.Beurteilung der finanziellen Angemessenheit eines Transaktionspreises durch Fairness Opinions

   1.Begriffliche Grundlagen

   2.Beurteilung der finanziellen Angemessenheit eines Transaktionspreises

    2.1Finanzielle Angemessenheit und Stichtag der Beurteilung

    2.2Ermittlung von Vergleichsmaßstäben für den Transaktionspreis

    2.3Perspektive der Beurteilung im Fall der Veräußerung und im Fall des Erwerbs

   3.Berichterstattung von Fairness Opinions

5. KapitelKaufvertrag

 A.Kaufgegenstand

  I.Unternehmenskauf im Wege des Asset Deals

   1.Gegenstände

   2.Grundstücke

   3.Forderungen

   4.Vertragsverhältnisse

   5.Teilbetrieb

   6.GmbH-Geschäftsanteile

  II.Unternehmenskauf im Wege des Share Deals

   1.Vertragsgegenstand

    1.1Stückelung von Geschäftsanteilen

    1.2Verkauf von Teilgeschäftsanteilen

   2.Vinkulierungsklauseln

   3.Gesellschafterliste und gutgläubiger Erwerb

   4.Rechte an Geschäftsanteilen

   5.Geschäftsführerverträge

  III.GmbH im Konzern

   1.Zustandekommen

   2.Rechtsfolgen

   3.Beherrschungs- und Gewinnabführungsvertrag

   4.Änderung und Beendigung

   5.Der faktische Konzern

   6.Konzernbildung durch den Käufer

    6.1Satzung

    6.2Treuepflicht

 B.Veräußerungs- und Verfügungsbeschränkungen, Zustimmungserfordernisse, Vorkaufsrechte

  I.Öffentlich-rechtliche Beschränkungen

   1.Auswirkungen auf die Wirksamkeit oder die Durchführung des Unternehmenskaufvertrages

    1.1Allgemein anwendbare Beschränkungen (Asset oder Share Deal)

    1.2Grundstückskaufverträge

   2.Weiterführung des Unternehmens durch den Käufer

  II.Gesellschaftsrechtliche Beschränkungen

   1.Zustimmungserfordernisse

    1.1Grenzen der Vertretungsmacht

    1.2Grenzen der Geschäftsführungsbefugnis

    1.3Verfügungsbeschränkungen der Gesellschafter bei der Veräußerung von GmbH Geschäftsanteilen

   2.Vorkaufsrechte, Andienungsverpflichtungen, Mitverkaufsrechte und -pflichten

    2.1Vorkaufsrechte

    2.2Andienungspflichten

    2.3Mitverkaufsrechte und -pflichten

  III.Familien- und vormundschaftsrechtliche Beschränkungen

   1.Eheliches Güterrecht

    1.1Gesetzlicher Güterstand

    1.2Gütergemeinschaft

   2.Familien- bzw. betreuungsgerichtliche Genehmigungen nach Vormundschaftsrecht

    2.1Genehmigungstatbestände

    2.2Einholung und Mitteilung der Genehmigung

    2.3Genehmigungsverfahren, Rechtskraftlösung

    2.4Auswirkung auf die Vertragsgestaltung

  IV.Erbrechtliche Beschränkungen

   1.Miterben

   2.Vorerbschaft

   3.Testamentsvollstreckung

   4.Nachlasspflegschaft

   5.Nachlassverwaltung und Nachlassinsolvenz

 C.Formerfordernisse

  I.Beurkundungspflicht der Veräußerung von GmbH-Geschäftsanteilen (§ 15 Abs. 3 und 4 GmbHG)

  II.Grundstücksgeschäfte (§ 311b Abs. 1 BGB)

  III.Verpflichtung zur Übertragung des gesamten Vermögens (§ 311b Abs. 3 BGB)

  IV.Verpflichtung zur Übertragung des gesamten künftigen Vermögens (§ 311b Abs. 2 BGB)

 D.Gesetzliche und vertragliche Regelungen im Umfeld des Kaufvertrages

  I.Publizitätserfordernisse

   1.Registeranmeldungen

   2.Eintragungen in die GmbH Gesellschafterliste

  II.Wettbewerbsverbote

   1.Wettbewerbsverbote zu Lasten des Verkäufers

    1.1Zulässigkeitsvoraussetzungen

    1.2Folge eines „überschießenden“ Wettbewerbsverbots

    1.3Folge eines Verstoßes gegen das Wettbewerbsverbot

   2.Wettbewerbsverbote zu Lasten des Käufers

   3.Wettbewerbsverbote bei GUs

  III.Schiedsgutachtenklauseln, Schiedsvereinbarungen und Mediationsabreden

   1.Schiedsgutachtenklauseln

    1.1Anwendungsbereiche des Schiedsgutachtens

    1.2Das Schiedsgutachten im engeren und im weiteren Sinne

    1.3Die Schiedsgutachtenklausel

    1.4Wirkung des Schiedsgutachtens und Wirksamkeitsmängel

   2.Schiedsvereinbarungen

    2.1Anwendungsbereiche

    2.2Zusammenspiel von Schiedsgerichts- und Schiedsgutachterverfahren

    2.3Die Schiedsvereinbarung

    2.4Wirkungen der Schiedsvereinbarung

    2.5Fast-Track-Schiedsverfahren

    2.6Die Auswahl des Schiedsgerichts

    2.7Verfahrensfragen Schiedsvereinbarungen

   3.Mediationsabreden

    3.1Mediation als zusätzliche oder alternative Streitbeilegung

    3.2Vor und Nachteile der Mediation

  IV.Nebenbestimmungen im Unternehmenskaufvertrag

   1.Kostenregelung

   2.Rechtswahl, anwendbares Recht

   3.Gerichtsstandsvereinbarung, Zustellungsbevollmächtigte

   4.Schriftform- und Abschlussklausel

   5.Salvatorische Klausel

   6.Anlagen zum Vertrag

 E.Checklisten

  I.Kartellrechtliche Schranken für Wettbewerbsverbote

   1.Wettbewerbsverbote zu Lasten des Verkäufers

  II.Zustimmungserfordernisse und Verfügungsbeschränkungen

  III.Beurkundungspflichten

6. KapitelKaufpreis und Kapitalbeschaffung

 A.Bestimmung des Kaufpreises

  I.Unternehmensbewertung

  II.Kaufpreis

   1.Fixkaufpreis vs. variabler/vorläufiger Kaufpreis

   2.Abgrenzung Kaufpreisanpassungsklausel/Gewährleistungsrechte

   3.Vorläufiger Kaufpreis

   4.Eigenkapitalanpassung oder Net Equity Adjustment

   5.Wahl des richtigen Abgrenzungsstichtages: Locked-Box, Effective Date oder Closing Date Konzept

    5.1Closing Date-Konzept

    5.2Effective Date-Konzept

    5.3Locked-Box-Konzept

    5.4Beendigung einer Organschaft, Gewinnabführung bzw. Verlustausgleich und Kaufpreis

   6.Ergebnisabhängiger Kaufpreis (Earn-Out)

    6.1Earn-Out zur Schließung der Bewertungslücke

    6.2Earn-Out als Finanzierungsinstrument

 B.Durchführung der Kaufpreisanpassung und Zahlungsmodalitäten

  I.Durchführung der Kaufpreisanpassung

  II.Negativer Kaufpreis

  III.Zahlungsbedingungen

   1.Fälligkeit

   2.Verzinsung

   3.Aufrechnungsverbote

   4.Kaufpreiseinbehalte oder Hinterlegung von Kaufpreisteilen als Sicherheit

   5.Rücktrittsrechte

  IV.Anti-Embarrassement-Klauseln

 C.Finanzierung des Kaufpreises

  I.Zahlung mit eigenen Anteilen

   1.Schaffung neuer Geschäftsanteile

    1.1Kapitalerhöhung gegen Sacheinlagen

    1.2Genehmigtes Kapital

   2.Kauf bestehender Geschäftsanteile

  II.Venture Capital

  III.Management-Buy-Out und Leveraged Buy-Out

  IV.Einsatz des Gesellschaftsvermögens im Rahmen der Fremdfinanzierung

   1.Kapitalerhaltung

   2.Rechtsfolgen unzulässiger Auszahlungen

 D.Verjährung

7. KapitelUnternehmensübertragung

 A.Übergangsstichtag

 B.Übertragungsakte beim Asset Deal

  I.Sachen und Forderungen

  II.Firma

  III.Gewerbliche Schutzrechte

  IV.Vertragsverhältnisse

  V.Knowhow

 C.Übertragung von GmbH-Geschäftsanteilen/Share Deal

  I.Abtretung

  II.Form der Übertragung

  III.Bedeutung der Gesellschafterliste

  IV.Eintragung des Erwerbers in die Gesellschafterliste

   1.Aufzunehmende Veränderungen

   2.Adressat der Einreichungspflicht

   3.Haftung bei Verstößen

  V.Gutgläubiger Erwerb

   1.Voraussetzungen

   2.Reichweite

   3.Grenzen der Gutglaubenswirkung

 D.Checklisten

  I.Übertragungsakte beim Asset Deal

  II.Übertragungsakte beim Share Deal

8. KapitelSteuern beim Kauf und Verkauf einer GmbH

 A.Steuerliche Interessenlage von Veräußerer und Erwerber

  I.Veräußerer

   1.Ermäßigte Steuerbelastung des Veräußerungsgewinns

   2.Begünstigung durch Reinvestition

  II.Erwerber

   1.Verwendung bestehender Verlustvorträge

   2.Kaufpreisabschreibung

  III.Verhandlungsbedarf zwischen Veräußerer und Erwerber

  IV.Veräußerungshemmnisse, insbesondere Pensionszusagen

 B.Share deal – Veräußerung und Erwerb von GmbH-Geschäftsanteilen

  I.Ertragsteuerliche Belastung und Gestaltung beim Veräußerer

   1.Natürliche Person mit Anteilen im Privatvermögen als Veräußerer

   2.Natürliche Person mit Anteilen im Betriebsvermögen als Veräußerer

   3.Kapitalgesellschaft als Veräußerer

  II.Ertragsteuerliche Entlastung und Gestaltung beim Erwerber

   1.Abschreibungen

    1.1Umwandlungsmodell

    1.2Kombinationsmodell

    1.3Mitunternehmermodell

    1.4Downstream-Merger-Modell

    1.5Organschaftsmodell

    1.6Fazit

   2.Fremdfinanzierungskosten

    2.1Natürliche Personen als Erwerber

    2.2Kapitalgesellschaft als Erwerber

    2.3Zinsschranke

   3.Transaktionskosten

   4.Kaufpreisänderungen

   5.Kaufpreisraten und Kaufpreisrenten

    5.1Allgemeines

    5.2Kaufpreisraten bei Veräußerung und Erwerb von GmbH-Geschäftsanteilen

    5.3Kaufpreisrenten bei Veräußerung und Erwerb von GmbH-Geschäftsanteilen

   6.Verwendung bestehender Verlustvorträge

    6.1Grundsätze der eingeschränkten Verrechnung von Verlustvorträgen

    6.2Rückausnahmen des Verlustuntergangs gemäß § 8c KStG (Konzern- und Stille-Reserven-Klausel)

    6.3Rückausnahmen des Verlustuntergangs gemäß § 8c KStG (Sanierungsklausel)

    6.4Der fortführungsgebundene Verlustvortrag des § 8d KStG

    6.5Folgewirkungen der §§ 8c und 8d KStG

    6.6Zeitliche Anwendung

    6.7Fazit

  III.Verkehrsteuern

   1.Umsatzsteuer

   2.Grunderwerbsteuer

    2.1Anteilsvereinigung

    2.2Steuerliche Bewertung

 C.Asset Deal – Veräußerung und Erwerb einzelner Wirtschaftsgüter einer GmbH

  I.Ertragsteuerliche Belastung und Gestaltung beim Veräußerer

   1.Veräußerungsgewinn

   2.Steuerliche Folgen auf Ebene der GmbH

   3.Steuern auf die Ausschüttung des Veräußerungsgewinns

  II.Ertragsteuerliche Entlastung und Gestaltung beim Erwerber

   1.Abschreibungen

   2.Fremdfinanzierungs- und Transaktionskosten

   3.Verlustvorträge

   4.Übernahme von Verbindlichkeiten

   5.Übernahme von Rückstellungen

  III.Verkehrsteuern

   1.Umsatzsteuer

   2.Grunderwerbsteuer

 D.Transaktionsvorbereitende Gestaltungen

  I.Steuerliche Zielsetzung

  II.Umstrukturierungen

   1.Ertragsteuerliche Restriktionen bei Verschmelzung und Formwechsel

    1.1Wertansatz in der Schlussbilanz der GmbH

    1.2Steuerliche Folgen bei der Personengesellschaft und den Anteilseignern der GmbH

    1.3Verluste

    1.4Übernahmegewinn

    1.5Offene Rücklagen

    1.6Formwechsel

    1.7Gewerbesteuer

   2.Verkehrsteuerliche Restriktionen bei Verschmelzung und Formwechsel

    2.1Umsatzsteuer

    2.2Grunderwerbsteuer

  III.Einbringung

  IV.Änderung des steuerlichen Sitzes

 E.Teilentgeltliche Übertragung von Geschäftsanteilen

  I.Ertragsteuern

   1.Steuerliche Besonderheiten für den Veräußerer

   2.Steuerliche Besonderheiten für den Erwerber

   3.Vermögensübertragung gegen wiederkehrende Leistungen

  II.Schenkungsteuer

   1.Feststellung des Schenkungsteuertatbestandes

   2.Schenkungsteuerliche Systematik

   3.Steuerliche Unternehmensbewertung

    3.1Alternative Bewertungsmethoden

    3.2Vereinfachtes Ertragswertverfahren und Substanzwert

    3.3Vergleich der schenkungsteuerlichen Bewertungsmethoden

   4.Verschonungsabschlag

   5.Fazit

9. KapitelHaftung und Gewährleistung

 A.Überblick

 B.Verantwortlichkeit des Verkäufers

  I.Gesetzliche Verkäuferhaftung

   1.Asset Deal

   2.Share Deal

   3.Haftungsauslösende Unternehmensmängel

    3.1Sachmängel des Unternehmens

    3.2Rechtsmängel des Unternehmens

   4.Rechtsfolgen und Verjährung

    4.1Rechtsfolgen

    4.2Verjährung

   5.Sonstige gesetzliche Anspruchsgrundlagen

    5.1Culpa in contrahendo

    5.2Störung der Geschäftsgrundlage

   6.Anfechtung des Unternehmenskaufvertrages

  II.Vertragliche Verkäuferhaftung

   1.Hintergrund und Gegenstand des vertraglichen Haftungsregimes

   2.Garantien und Freistellungen

   3.Zusammenhang mit Due Diligence-Prüfung

   4.Häufige Garantien

    4.1Bilanzgarantie

    4.2Eigenkapitalgarantie

    4.3Garantien hinsichtlich der gesellschaftsrechtlichen Verhältnisse („title“-Garantie)

    4.4Garantien hinsichtlich der Vermögensgegenstände und Immaterialgüterrechte

    4.5Compliance-Garantie

    4.6Wesentliche Verträge

    4.7Rechtsstreitigkeiten

    4.8Erlaubnisse

    4.9Bestandsgarantie

    4.10Altlasten

    4.11Garantien im Zusammenhang mit einem „Locked Box-Kaufpreis“

   5.Rechtsfolgen bei Garantieverletzungen

   6.Verjährung

   7.Besonderheiten bei mehreren Verkäufern

 C.Verantwortlichkeit des Käufers

  I.Gesetzliche Käuferhaftung

   1.Asset Deal

    1.1Firmenfortführung (§ 25 HGB)

    1.2Arbeitnehmeransprüche (§ 613a BGB)

    1.3Steuerverbindlichkeiten (§ 75 AO)

   2.Share Deal

    2.1Verbindlichkeiten des Unternehmensträgers gegenüber Dritten

    2.2Verbindlichkeiten des Anteilsverkäufers gegenüber der Gesellschaft

   3.Sonstige gesetzliche Haftungstatbestände beim Unternehmenskauf

    3.1Umwelthaftung

    3.2Produkthaftung

  II.Vertragliche Käuferhaftung

 D.Warranty & Indemnity-Versicherungen

  I.Funktionsweise und Vorteile der W&I-Versicherung

  II.Auswirkungen auf den Transaktionsprozess

   1.Direktverkauf

   2.Bieterverfahren

   3.Abstimmung mit dem Versicherer

  III.Auswirkungen auf den Unternehmenskaufvertrag

   1.Ausfallrisiken und Blind Spots

   2.Schadensbegriff

   3.Deckungssumme, Haftungshöchstgrenze und Threshold

   4.Verjährungsregelungen

   5.Haftungsausschluss bei Kenntnis des Käufers

   6.Versicherungsprämie

   7.Freistellungsverlangen des Verkäufers

   8.Weitere Besonderheiten

10. KapitelArbeitsrecht

 A.Einführung – Asset Deal, Share Deal und Umwandlungen

 B.Asset Deal

  I.Voraussetzungen des Betriebsübergangs nach § 613a BGB

   1.Wechsel des Betriebsinhabers

   2.Wahrung der Betriebs- oder Betriebsteilidentität

   3.Übergang durch Rechtsgeschäft

   4.Fortführung des Betriebs versus Betriebsstilllegung

   5.Auslandsbezug

   6.Vermeidung eines Betriebsübergangs

   7.Zuordnung, Herausnahme und Kündigung von Arbeitnehmern

  II.Fortgeltung und Änderung bestehender Rechte und Pflichten

   1.Übergehende Arbeitsverhältnisse

   2.Arbeitsvertragliche Regelungen

   3.Betriebsvereinbarungen

    3.1Kollektiv-rechtliche Weitergeltung

    3.2Transformation

   4.Tarifverträge

    4.1Allgemeinverbindlichkeit

    4.2Gleiche Verbandszugehörigkeit Erwerber/Veräußerer

    4.3Fehlende Verbandszugehörigkeit des Erwerbers

    4.4Andere Verbandszugehörigkeit des Erwerbers

    4.5Auswirkungen durch das Tarifeinheitsgesetz

    4.6Arbeitsvertragliche Bezugnahmeklauseln auf Tarifverträge

   5.Betriebliche Altersversorgung

   6.Betriebsrat und Aufsichtsrat

  III.Haftung, insbesondere § 613a Abs. 4 BGB

   1.Nachhaftung des Veräußerers

   2.Erwerberhaftung

   3.Haftung im Innenverhältnis Veräußerer-Erwerber

  IV.Kündigungsschutz, § 613a Abs. 4 BGB

  V.Unterrichtung und Widerspruch nach § 613a Abs. 5 und 6 BGB

   1.Unterrichtung

    1.1Zeitpunkt oder geplanter Zeitpunkt des Übergangs

    1.2Grund für den Übergang

    1.3Rechtliche, wirtschaftliche und soziale Folgen

    1.4Hinsichtlich der Arbeitnehmer geplante Maßnahmen

    1.5Heilung von Fehlern

   2.Widerspruchsrecht

   3.Handlungsvorschläge/Ablaufplan zur Unterrichtung

 C.Umwandlungen anlässlich des Unternehmenskaufs

 D.Share Deal

 E.Informations- und Beratungspflichten der Arbeitnehmervertretungen

 F.Mitbestimmungsrechte

  I.Einführung

  II.Interessenausgleichspflicht wegen Betriebsänderung

  III.Rechtsfolgen bei unterlassener Information/Verhandlung

  IV.Sozialplan

11. KapitelKartellrecht

 A.Einführung

 B.Fusionskontrolle

  I.Europäische Fusionskontrolle

   1.Anwendungsbereich der europäischen Fusionskontrolle (Aufgreifkriterien)

    1.1Zusammenschlussbegriff

    1.2Umsatzschwellen (gemeinschaftsweite Bedeutung)

   2.Abgrenzung zu den nationalen Fusionskontrollregimen

   3.Materielle Beurteilung von Zusammenschlüssen (Eingreifkriterien)

    3.1Prüfungsmaßstab (SIEC-Test)

    3.2Marktabgrenzung

    3.3Materielle Kriterien der wettbewerblichen Beurteilung

    3.4Abhilfemaßnahmen (Zusagen)

    3.5Nebenabreden (ancillary restraints)

   4.Fusionskontrollverfahren

    4.1Informal (Confidential) Guidance Verfahren

    4.2Anmeldung

    4.3Vorprüfverfahren (Phase I)

    4.4Hauptprüfverfahren (Phase II)

    4.5Vollzugsverbot

   5.Rechtsschutz

    5.1Hauptsacheverfahren

    5.2Einstweiliger Rechtsschutz

    5.3Rechtsmittel zum Gerichtshof

  II.Deutsche Fusionskontrolle

   1.Anwendungsbereich der deutschen Fusionskontrolle (Angreifkriterien)

    1.1Zusammenschlussbegriff

    1.2Umsatzschwellen und Ausnahmetatbestände

    1.3Hinreichende Inlandsauswirkungen

   2.Abgrenzung zu der europäischen Fusionskontrolle

   3.Materielle Beurteilung von Zusammenschlüssen (Eingreifkriterien)

    3.1Prüfungsmaßstab (Marktbeherrschungstest)

    3.2Abhilfemaßnahmen (Zusagen)

    3.3Nebenabreden (ancillary restraints)

   4.Fusionskontrollverfahren

   5.Vollzugsverbot

   6.Rechtsschutz

   7.Ministererlaubnis

  III.Sonstige ausländische Fusionskontrollregime

 C.Gemeinschaftsunternehmen

  I.Arten von Gemeinschaftsunternehmen

  II.Gründung von Gemeinschaftsunternehmen: Fusionsaspekt und Kartellaspekt

  III.Wettbewerbsverbote

 D.Sonstige kartellrechtliche Vorgaben

  I.Wettbewerbsverbote

  II.Lizenzvereinbarungen

  III.Bezugs- und Lieferbeziehungen

12. KapitelUnternehmenskauf in Krise und Insolvenz

 A.Verfahren und Beteiligte

  I.Ausgangslage

  II.Beteiligte

 B.Unterscheidung verschiedener Krisenszenarien

  I.Krise oder Insolvenz des Zielunternehmens

   1.Krise oder Insolvenz des Zielunternehmens; gesunder Verkäufer

    1.1Asset Deal

    1.2Share Deal

    1.3Vorsätzliche sittenwidrige Schädigung durch Sanierungsmaßnahmen

    1.4Sanierungsfusion

   2.Krise oder Insolvenz des Verkäufers

  II.Risikoprofil beim Unternehmenskauf in Krise oder Insolvenz des Verkäufers

   1.Szenario 1: Verkauf des Unternehmens vor Insolvenzantragstellung des Verkäufers

    1.1Allgemeines Risiko der Verkäuferinsolvenz

    1.2Gesetzliche Eintritts- und Haftungstatbestände beim Asset Deal

    1.3Gesetzliche Haftung des Erwerbers beim Share Deal

    1.4Vernichtung des Kauf- oder Erfüllungsgeschäfts nach (Anschluss-)Insolvenz des Verkäufers: Erfüllungswahlrecht, Anfechtung

   2.Szenario 2: Verkauf des Unternehmens im Eröffnungsverfahren

    2.1Transaktionsstruktur: Share Deal oder Asset Deal (sog. „übertragende Sanierung“)

    2.2„Starker“ vorläufiger Insolvenzverwalter

    2.3„Schwacher“ vorläufiger Insolvenzverwalter

    2.4Verkauf des Unternehmens durch den vorläufigen „starken“ oder vorläufigen „schwachen“ Insolvenzverwalter?

   3.Szenario 3: Verkauf des Unternehmens nach Insolvenzeröffnung

    3.1Unternehmenskauf nach Eröffnung des Insolvenzverfahrens und vor bzw. nach dem Berichtstermin

    3.2Begrenzung von Haftungsrisiken durch Verfahrenseröffnung

    3.3Unternehmenskauf und Eigenverwaltung

 C.Due Diligence beim Unternehmenskauf in Krise und Insolvenz

  I.Ausgangslage

   1.Haftung des handelnden Geschäftsführers

   2.Informationsgefälle beim Share Deal bzw. Asset Deal

  II.Besonderheiten der Krisen- oder Insolvenz-Due Diligence

   1.Stammkapital

   2.Verbindlichkeiten gegenüber Arbeitnehmern

   3.§§ 75, 76 AO; § 73 AO; § 13c UStG

   4.Umwelthaftung

   5.Beihilfen, Wettbewerb

 D.Arbeitsrechtliche Besonderheiten beim Unternehmenskauf aus Krise und Insolvenz

  I.Einleitung

  II.Personalabbau in der Insolvenz

  III.Kündigung von Betriebsvereinbarungen

  IV.Fortgeltung eines Sanierungstarifvertrages

13. KapitelBesonderheiten beim Unternehmenskauf mit Auslandsberührung

 A.Grenzüberschreitender Unternehmenskauf

 B.Anwendbares Recht

  I.Vertragsstatut

  II.Gesellschaftsstatut

  III.Internationale Abkommen

  IV.Schuldrechtliche Vereinbarungen

   1.Rechtswahl

    1.1Rechtswahl für einzelne Vertragsbestandteile

    1.2Wahl der „Heimat“-Rechtsordnung einer Vertragspartei

    1.3Wahl des Rechts eines neutralen Drittstaates

    1.4Stillschweigende Rechtswahl

    1.5Allgemeine Schranken

   2.Anwendungsbereich des Schuldstatutes

  V.Anerkennung einer Rechtswahl im Ausland – Beispiel Schweiz

 C.Dingliche Abwicklung

  I.Anteilsübertragung beim Share Deal

  II.Übertragung von Vermögensgegenständen beim Asset Deal

  III.Multi-jurisdictional Asset Deal

 D.Formvorschriften

  I.Art. 11 EGBGB

   1.Geschäftsrecht

   2.Ortsform

   3.Alternative Geltung von Geschäftsrecht und Ortsform bei gesellschaftsrechtlichen Vorgängen

  II.Die Auslandsbeurkundung – Beispiel Schweiz

   1.Rechtslage in Deutschland vor MoMiG

   2.Rechtslage in Deutschland nach MoMiG

   3.Besonderheiten des schweizerischen Obligationenrechts im Besonderen

   4.Fazit

  III.Vertretung und Vollmachten

   1.Organschaftliche Vertretungsmacht

   2.Rechtsgeschäftliche Vollmachten

 E.Umwandlung über die Grenzen

  I.UmwG

   1.Das Verfahren gem. §§ 122a ff. UmwG

   2.Die Rechtsprechung des EuGH zur Niederlassungsfreiheit

  II.Anwachsungsmodell

  III.Die Societas Privata Europaea – SPE

 F.Insolvenzrecht bei internationalen Transaktionen

  I.Überlegungen aus Sicht des deutschen Rechts

  II.Insolvenzrechtliche Überlegungen am Beispiel der Schweiz

 G.Arbeitsrecht bei internationalen Transaktionen

  I.Arbeitsrechtliche Spezifika aus der Sicht des deutschen Rechts

  II.Betriebsübergang in der Schweiz

   1.Allgemeines

   2.Rechtsfolgen des Betriebsüberganges

   3.Pensionskassen-Wechsel im Besonderen

 Anhang

 1.Maklervertrag

 2.Rechtsberatungsvertrag nebst Honorarvereinbarung

 3.Steuerberatungsvertrag

 4.Geheimhaltungsvereinbarung

 5. Letter of Intent

 6.Non Reliance Letter

 7.Break-Up Fee

 8.Material Adverse Change-Klausel („MAC-Klausel“)

 9.Vertragliche Festlegung von Kaufgegenstand und Veräußerungsverpflichtung

 10.Zustimmungen und behördliche Erlaubnisse

 11.Allgemeines Wettbewerbsverbot

 12.Punktuelles Wettbewerbsverbot

 13.Vertragsstraferegelung

 14.Schiedsgutachtenklausel

 15.Schiedsklausel mit vorausgehender Mediation („Med-Arb“)

 16.Schlussbestimmungen

 17.Vertragliche Festlegung des Kaufpreises

 18.Übergangsstichtag und Eigentumsübertragung beim Asset Deal

 19.Übergangsstichtag und Gewinnbezugsrecht beim Share Deal

 20.Formulierungsbeispiel Nachweis Kaufpreiszahlung beim Notar

 21.Formulierungsbeispiel Einreichung der Gesellschafterliste gem. § 40 Abs. 2 GmbHG

 22.Stillhalteabkommen

 23.Verzichtsvereinbarung mit Besserungsschein

 Stichwortverzeichnis

Abkürzungsverzeichnis

Abkürzungsverzeichnis

a.A.

anderer Ansicht

a.a.O.

am angegebenen Ort

Abb.

Abbildung

ABlEG

Amtsblatt der Europäischen Gemeinschaft

ABlEU

Amtsblatt der Europäischen Union

abl.

ablehnend

Abs.

Absatz

AcP

Archiv für die civilistische Praxis

AEUV

Vertrag über die Arbeitsweise der Europäischen Union

a.E.

am Ende

a.F.

alte Fassung

AfA

Absetzung für Abnutzung

AG

Die Aktiengesellschaft, Aktiengesellschaft

AktG

Aktiengesetz

Alt.

Alternative

amtl.

amtlich

Anh.

Anhang

Anm.

Anmerkung

AnwBl

Deutsches Anwaltsblatt

AO

Abgabenordnung

Art.

Artikel

AStG

Außensteuergesetz

Aufl.

Auflage

ausf.

ausführlich

AuslG

Ausländergesetz

AWD

Außenwirtschaftsdienst

AWG

Außenwirtschaftsgesetz

Az.

Aktenzeichen

BaFin

Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht

BAG

Bundesarbeitsgericht

BB

Betriebs-Berater

BBodSchG

Bundesboden-Schutzgesetz

Bd.

Band

BDSG

Bundesdatenschutzgesetz

Begr.

Begründung

betr.

betreffend

BewG

Bewertungsgesetz

BeWP

Bewertungspraktiker

BFH

Bundesfinanzhof

BFuP

Betriebswirtschaftliche Forschung und Praxis

BGB

Bürgerliches Gesetzbuch

BGBl

Bundesgesetzblatt

BGE

Entscheidungen des Schweizerischen Bundesgerichts

BGH

Bundesgerichtshof

BGHZ/St

Entscheidungen des Bundesgerichtshofs in Zivilsachen/Strafsachen

BilMoG

Bilanzrechtsmodernisierungsgesetz

BlPMZ

Blatt für Patent-, Muster- und Zeichenwesen

BKartA

Bundeskartellamt

BMF

Bundesministerium der Finanzen

BNotO

Bundesnotarordnung

BRAO

Bundesrechtsanwaltsordnung

BR-Drucks.

Bundesratsdrucksache

Bsp.

Beispiel

bspw.

beispielsweise

BStBl

Bundessteuerblatt

BT-Drucks.

Bundestagsdrucksache

Buchst.

Buchstabe

BVerfG

Bundesverfassungsgericht

BVerfGE

Entscheidungen des Bundesverfassungsgerichts

bzgl.

bezüglich

bzw.

beziehungsweise

ca.

circa

CAPM

Capital Asset Pricing Model

CCZ

Corporate Compliance Zeitschrift

CEO

Chief Executive Officer

c.i.c.

culpa in contrahendo

CR

Computer und Recht; Corporate Responsibility

DAX

Deutscher Aktienindex

DB

Der Betrieb

DCGK

Deutscher Corporate Governance Kodex

DepotG

Depotgesetz

ders.

derselbe

d.h.

das heißt

dies.

dieselbe/n

Diss.

Dissertation

DNotI

Deutsches Notarinstitut

DNotZ

Deutsche Notarzeitschrift

DrittelbG

Drittelbeteiligungsgesetz

DSG

Datenschutzgesetz

DSGVO

Datenschutz-Grundverordnung

DStR

Deutsches Steuerrecht

DStZ

Deutsche Steuer-Zeitung

ebd.

ebenda

EBITDA

earnings before interest, tax, depreciation and amortization

EBRG

Europäisches Betriebsräte-Gesetz

EG

Europäische Gemeinschaft, Einführungsgesetz

EGBGB

Einführungsgesetz zum Bürgerlichen Gesetzbuch

Einl.

Einleitung

entspr.

entsprechend

ErbStG

Erbschaftsteuergesetz

ErfK

Erfurter Kommentar

EStG

Einkommensteuergesetz

EStR

Einkommensteuer-Richtlinien

etc.

et cetera

EU

Europäische Union

EuGH

Europäischer Gerichtshof

EWiR

Entscheidungen zum Wirtschaftsrecht

EWS

Europäisches Wirtschafts- und Steuerrecht

f.

folgende

FAZ

Frankfurter Allgemeine Zeitung

FB

Finanzbetrieb

ff.

fortfolgende

FKVO

Fusionskontrollverordnung

Fn.

Fußnote

FS

Festschrift

GbR

Gesellschaft bürgerlichen Rechts

GebrMG

Gebrauchsmustergesetz

gem.

gemäß

GenG

Genossenschaftsgesetz

GeschmMG

Geschmacksmustergesetz

GewO

Gewerbeordnung

GG

Grundgesetz

ggf.

gegebenenfalls

GK-BetrVG

Gemeinschaftskommentar zum Betriebsverfassungsgesetz

GmbH

Gesellschaft mit beschränkter Haftung

GmbHG

Gesetz betreffend die Gesellschaften mit beschränkter Haftung

GmbHR

GmbH-Rundschau

grds.

grundsätzlich

GRUR

Gewerblicher Rechtsschutz und Urheberrecht

GSG

Gerätesicherheitsgesetz

GU

Gemeinschaftsunternehmen

GVG

Gerichtsverfassungsgesetz

GVO

Gruppenfreistellungsverordnung, Grundstückverkehrsordnung

GWB

Gesetz gegen Wettbewerbsbeschränkungen

GwBekErgG

Geldwäschebekämpfungsergänzungsgesetz

GwG

Geldwäschebekämpfungsgesetz, Geldwäschereigesetz

GWR

Gesellschafts- und Wirtschaftsrecht

Hdb.

Handbuch

HGB

Handelsgesetzbuch

h.M.

herrschende/r Meinung

Hrsg.

Herausgeber

HS

Halbsatz

i.d.F.

in der Fassung

i.d.R.

in der Regel

IdW

Institut der Wirtschaftsprüfer

InsO

Insolvenzordnung

InvG

Investmentgesetz

IPRax

Praxis des internationalen Privat- und Verfahrensrechts

i.S.d.

im Sinne der/des

i.S.v.

im Sinne von

i.Ü.

im Übrigen

i.V.m.

in Verbindung mit

JuS

Juristische Schulung

JZ

Juristenzeitung

Kap.

Kapitel

KartG

Kartellgesetz

KartVO

Europäische Kartellverordnung

KG

Kommanditgesellschaft

KGaA

Kommanditgesellschaft auf Aktien

KK

Karlsruher Kommentar

Komm.

Kommentar; Kommentierung

KSchG

Kündigungsschutzgesetz

KSI

Krisen-, Sanierungs- und Insolvenzberatung

KStG

Körperschaftsteuergesetz

KStR

Körperschaftsteuer-Richtlinien

KWG

Gesetz über das Kreditwesen

LAG

Landesarbeitsgericht

LG

Landgericht

lit.

litera

Lit.

Literatur

MarkenG

Gesetz über den Schutz von Marken und sonstigen Kennzeichen

MBO

Management-Buy-Out

Mio.

Million

MitbestG

Mitbestimmungsgesetz

MMR

MultiMedia und Recht

m.N.

mit Nachweisen

MoMiG

Gesetz zur Modernisierung des GmbH-Rechts und zur Bekämpfung von Missbräuchen

MPG

Gesetz über Medizinprodukte

Mrd.

Milliarde

MünchHdb. ArbR

Münchener Handbuch Arbeitsrecht

MünchHdb. GesR

Münchener Handbuch des Gesellschaftsrechts

MünchKomm

Münchner Kommentar

m.w.N.

mit weiteren Nachweisen

n.F.

neue Fassung

NJOZ

Neue Juristische Online-Zeitschrift

NJW

Neue Juristische Wochenschrift

NJW-RR

NJW Rechtsprechungsreport Zivilrecht

NotBZ

Zeitschrift für notarielle Beratungs- und Beurkundungspraxis

Nr.

Nummer

NVwZ

Neue Zeitschrift für Verwaltungsrecht

NZA

Neue Zeitschrift für Arbeitsrecht

NZG

Neue Zeitschrift für Gesellschaftsrecht

NZI

Neue Zeitschrift für Insolvenz und Sanierung

NZM

Neue Zeitschrift für Mietrecht

o.a.

oben angegeben/e

o.Ä.

oder Ähnliche/s

o.g.

oben genannt/e

OHG

offene Handelsgesellschaft

OLG

Oberlandesgericht

OR

Obligationenrecht

OS

Orientierungssatz

OWiG

Gesetz über Ordnungswidrigkeiten

PatG

Patentgesetz

Pkt.

Punkt

ProdHaftG

Gesetz über die Haftung für fehlerhafte Produkte

Prot.

Protokoll

RabelsZ

Rabels Zeitschrift für ausländisches und internationales Privatrecht

RegE

Regierungsentwurf

RGZ

Entscheidungen des Reichsgerichts in Zivilsachen

RIW

Recht der internationalen Wirtschaft

Rn.

Randnummer

Rs.

Rechtssache

Rspr.

Rechtsprechung

RStBl

Reichssteuerblatt

S., s.

Satz, Seite, siehe

SIEC

Significant Impediment of Effective Competition

SigG

Signaturgesetz

SLC

Substantial Lessening of Competition

Slg.

Sammlung

s.o.

siehe oben

sog.

sogenannte

StGB

Strafgesetzbuch

str.

streitig

StuW

Steuer und Wirtschaft

s.u.

siehe unten

Tab.

Tabelle

TVG

Tarifvertragsgesetz

Tz.

Textziffer

TzBfG

Teilzeit- und Befristungsgesetz

u.a.

unter anderem, und andere

UA

Unterabschnitt

u.Ä.

und Ähnliche/s

u.E.

unseres Erachtens

UG

Unternehmergesellschaft

UmwG

Umwandlungsgesetz

UNCITRAL

United Nations Commission on International Trade Law

Unterabs.

Unterabsatz

UrhG

Urhebergesetz

UStG

Umsatzsteuergesetz

UStR

Umsatzsteuerrichtlinien

usw.

und so weiter

u.U.

unter Umständen

UWG

Gesetz gegen den unlauteren Wettbewerb

v.

von, vom

VAG

Versicherungsaufsichtsgesetz

Var.

Variante

VersR

Versicherungsrecht

vGA

verdeckte Gewinnausschüttung

vgl.

vergleiche

VGR

Tagungsband der wissenschaftlichen Vereinigung für Unternehmens- und Gesellschaftsrecht

VO

Verordnung

Vorb.

Vorbemerkung

vs.

versus

WACC

Weighted Average Cost of Capital

WiB

Wirtschaftliche Beratung

WM

Wertpapiermitteilungen

WPg

Die Wirtschaftsprüfung

WRP

Wettbewerb in Recht und Praxis

WuW

Wirtschaft und Wettbewerb

z.B.

zum Beispiel

ZCG

Zeitschrift für Corporate Governance

ZfIR

Zeitschrift für Immobilienrecht

ZGR

Zeitschrift für Unternehmens- und Gesellschaftsrecht

ZGS

Zeitschrift für das gesamte Schuldrecht

ZHR

Zeitschrift für das gesamte Handelsrecht

Ziff.

Ziffer

ZIP

Zeitschrift für Wirtschaftsrecht

ZöR

Zeitschrift für öffentliches Recht

ZPO

Zivilprozessordnung

ZRP

Zeitschrift für Rechtspolitik

Literaturverzeichnis

Literaturverzeichnis

Adolf/Sinewe (Hrsg.) Tax Due Diligence, 2010

Altgen Gutgläubiger Erwerb von GmbH-Geschäftsanteilen, 2010

Amann/Brambring/Hertel Die Schuldrechtsreform in der Vertragspraxis, 2002

Angersbach Due Diligence beim Unternehmenskauf, 2002

Ascheidt/Preis/Schmidt (Hrsg.) Kündigungsrecht, Großkommentar zum gesamten Recht der Beendigung von Arbeitsverhältnissen, 5. Aufl. 2017

Assmann/Schneider Europäisches Betriebsräte-Gesetz (EBRG), 2. Aufl. 2006

Ballwieser/Hachmeister Unternehmensbewertung, 15. Aufl. 2016

Bamberger/Roth/Hau/Poseck Kommentar zum Bürgerlichen Gesetzbuch, 4. Aufl. 2019